在2025年6月，全球对数字货币的关注度迎来了显著增长。
其中，券商研究领域的热度尤为显著，仅在一周的时间内，即6月15日至21日，国内16家极具影响力的机构纷纷发布超过24份关于稳定币的专题研究报告，内容涵盖了宏观政策、跨境支付、区块链技术等多个维度的深入分析。
中国人民银行发布了关于《人民币跨境支付系统业务规则（征求意见稿）》的公开征求意见通知，其中明确了CIPS参与者的账户管理、注资、资金结算等具体流程。
随着香港《稳定币条例》预计于8月生效，蚂蚁、京东等科技巨头加快了牌照申请的步伐。在市场表现方面，一些A股稳定币概念股在一个月内的涨幅超过了60%，而跨境支付通系统的上线更是进一步促进了数字人民币的国际化进程。
美国参议院以68票赞成、30票反对的结果通过了《GENIUS稳定币法案》，这是美国历史上第一个经过两院审议通过的针对稳定币的专项监管立法，目前该法案已进入众议院审议阶段。
在我看来，稳定币的内涵既融合了数字货币的便捷性，又继承了传统货币的稳定性，充当着数字资产与实体资产之间桥梁的角色。
目前，稳定币的产业链已相对完善，大致可分为两个层次：
一级市场发行层和二级市场流通层。
在一级市场发行层中，主要包括以下三个方面：
1. 发行方
2. 托管机构和资管机构
3. 一级市场买方
而在二级市场流通层中，则包括以下三个方面：
1. 稳定币持有人
2. 市场与场外流动性提供者
3. 应用层机构，例如交易所、数字钱包机构、RWA项目等，它们对稳定币有需求。
在这样的背景下，本文将聚焦数字货币领域，筛选出八家核心公司，为大家提供研究参考。声明：本文所有内容仅为研究记录，提及个股均作案例探讨，不构成任何买卖建议。
一，拉卡拉：数字人民币线下收单龙头
拉卡拉在数字货币领域占据着重要地位，作为数字人民币线下收单龙头，其服务覆盖超2000万商户。
公司的POS机全面支持数字货币受理，成为了C端“数字货币→消费”闭环的核心入口。约40%的传统收单业务可直接迁移至数字人民币，这为公司带来了巨大的业务增量空间。
2025年，试点城市商户改造预计将为公司带来超10亿元的营收增量，业绩弹性明确。拉卡拉凭借其广泛的商户基础和先进的技术支持，在数字货币线下应用场景拓展方面具有显著优势。
二，新大陆：全系列智能支付终端支持者
新大陆是数字货币硬件终端领域的重要企业，其全系列智能支付终端均支持数字人民币，市占率超30%，是银行招标的核心供应商。
硬件终端作为数字货币“触达用户的最后一公里”，具有至关重要的作用。2024年，数字人民币终端订单占公司营收的25%，新大陆受益于银行系统改造的刚性需求。
随着数字货币的普及和应用场景的不断拓展，新大陆有望凭借其领先的技术和市场地位，进一步扩大市场份额。
三，飞天诚信：数字人民币硬件钱包技术领先者
飞天诚信在数字人民币硬件钱包技术方面处于领先地位。其产品通过央行测试，支持双离线支付，聚焦to G/B端市场。
公司采用军用级加密技术构建高壁垒，确保了数字人民币硬件钱包的安全性和可靠性。
2025年，硬件钱包营收预计突破5亿元。飞天诚信的技术优势和专业服务，使其在数字人民币硬件钱包市场具有较强的竞争力。
四，京北方：银行IT系统改造核心参与者
京北方在银行IT系统改造领域发挥着重要作用，参与工行、建行数字人民币中台系统建设。
银行IT系统的“刚需改造”为京北方带来了广阔的市场空间，其中台系统是数字货币落地的核心基建。
大行订单占公司营收的45%，2025年银行系统改造需求超百亿。京北方凭借其专业的技术团队和丰富的项目经验，在银行IT系统改造市场中占据了一席之地。
五，长亮科技：数字货币全栈解决方案提供商
长亮科技为招行、平安等股份制银行提供数字货币全栈解决方案。
作为银行IT领域的资深玩家，长亮科技的系统与现有核心系统深度兼容，客户粘性高。
在数字货币发展的浪潮中，长亮科技凭借其全面的解决方案和优质的服务，满足了银行在数字货币发行、流通、管理等环节的技术需求，为银行数字化转型提供了有力支持。
六，海联金汇：跨境支付龙头布局者
海联金汇是跨境支付领域的龙头企业，积极布局数字人民币+稳定币跨境结算。
随着香港政策推动离岸人民币稳定币的发展，海联金汇与渣打银行深度合作，2024年跨境数字货币交易规模增长120%。
海联金汇凭借其在跨境支付领域的丰富经验和强大的资源整合能力，在数字货币跨境结算市场中具有广阔的发展前景。
七，潜力巨大：区块链跨境支付平台开拓者，
公司拥有区块链跨境支付平台，支持数字人民币与港元稳定币兑换。公司在香港金融科技领域具有先发优势，与汇丰银行深度合作，区块链技术壁垒高。
公司通过区块链技术实现了数字货币在不同货币之间的快速、安全兑换，为跨境支付提供了更加便捷、高效的解决方案。
八，数字认证：数字人民币加密认证核心商
数字认证是数字人民币加密认证的核心企业，提供数字证书、签名验签等安全服务，深度绑定建行、工行。
数字货币交易的“安全刚需”使得数字认证的业务具有广阔的市场空间，其加密业务毛利率超60%，技术壁垒深厚。
数字认证通过提供可靠的加密认证服务，保障了数字人民币交易的安全性和可靠性。
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